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La domanda ora è se il breakout del Brasile rifletta un calo duraturo del rischio politico e fiscale percepito dagli investitori. Potrebbe invece trattarsi di una prova di fiducia che il primo bilancio del nuovo governo dovrà ancora confermare. #Brasile #Ibovespa #RealBrasiliano

Il denaro estero che affluisce sui mercati emergenti come alternativa al tech statunitense può anche uscire rapidamente se i sondaggi cambiano o il dollaro si rafforza.

Bilanci, accordi con gli alleati di coalizione al Congresso e la risposta della banca centrale arrivano dopo e lasciano meno margine di errore.

Un piano di bilancio meno convincente potrebbe mantenere i tassi alti più a lungo. Il rovescio della medaglia è che un rally trainato da un'elezione poggia su politiche che nessuno ha ancora attuato. Le promesse elettorali tendono a essere generiche.

Un governo che i mercati giudicano prudente con il denaro pubblico potrebbe aprire spazio a costi di finanziamento più bassi, con effetti su catene della distribuzione, costruttori residenziali e consumatori indebitati.

I tassi d'interesse brasiliani sono da tempo elevati, e pesano sul credito alle famiglie e sulle imprese nazionali.

Per chi investe in euro c'è un secondo livello. I guadagni di San Paolo arrivano in Europa attraverso il real brasiliano, che può amplificare un rally quando si rafforza e annullarlo quando si indebolisce. La posta in gioco tocca anche l'economia del Brasile.

L'Ibovespa è sbilanciato verso produttori di materie prime, banche e utility. I suoi movimenti tendono a seguire minerale di ferro, petrolio, condizioni del credito e politica interna, più che la spesa per l'intelligenza artificiale.

Nel 2018 le azioni salirono perché gli investitori si aspettavano un'agenda di riforme. Il risultato è un mercato che si comporta in modo molto diverso da Wall Street. Poche grandi società tecnologiche pesano ormai sempre di più sull'S&P 500.

Nel 2002 il real crollò e il premio di rendimento richiesto dagli investitori sul debito brasiliano schizzò alle stelle prima della prima vittoria di Luiz Inácio Lula da Silva; i mercati si calmarono solo quando i suoi impegni programmatici divennero più chiari.

Le elezioni passate sono andate in entrambe le direzioni.

L'approccio del governo verso le società che controlla, come Petrobras e Banco do Brasil, incide su alcuni dei nomi più noti dell'indice di riferimento Ibovespa. Anche la fiducia nei conti pubblici si riflette sui tassi d'interesse fissati dalla banca centrale.

Le azioni brasiliane si muovono da tempo al ritmo della politica, perché gran parte del valore del mercato dipende da decisioni prese a Brasília. Le regole di bilancio determinano quanto si indebita il governo e a quale costo.

Il rally, aggiunge, attira investitori preoccupati di avere troppi capitali legati al mercato azionario statunitense. Il breakout dice meno sull'economia brasiliana di oggi che su ciò che i mercati si aspettano dal prossimo mandato presidenziale.

Lunedì MarketWatch ha pubblicato "Le azioni brasiliane sono in pieno breakout mentre gli investitori cercano opportunità oltre il tech". Secondo l'articolo, le elezioni presidenziali stanno alimentando l'ottimismo sui titoli del Paese.

🧵 Il rally elettorale del Brasile sottrae capitali al tech—il real decide quanto resta all'Europa La Borsa brasiliana sta ricevendo un'attenzione che raramente ottiene.

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